About: Asset Prices, Bayesian Learning and Long-Run Risk

Facets (new session)
Description
Metadata
Settings
- owl:sameAs
- Inference Rule:

About: Asset Prices, Bayesian Learning and Long-Run Risk Goto Sponge NotDistinct Permalink

An Entity of Type : http://linked.opendata.cz/ontology/domain/vavai/Projekt, within Data Space : linked.opendata.cz associated with source document(s)

Attributes	Values
rdf:type	http://linked.opendata.cz/ontology/domain/vavai/Projekt
rdfs:seeAlso	http://www.isvav.cz/projectDetail.do?rowId=GAP403/11/2288
Description	I evaluate a novel DSGE finance model of asset prices which synthesizes the notion of long-run risk with the Bayesian learning asset pricing literature. The proposed framework is novel, expected to be rich in implications, but technically challenging. It features business-cycle and long-run shocks to the expected consumption and dividend growth rates at the same time. Thus, investors tend to confound these highly persistent (long-run) shocks with their relatively short-lived (business-cycle) counterparts. This is completely missing in the standard Bayesian asset pricing literature as there is only one shock. I expect this difficult filtering to be able to dramatically amplify the variation in asset prices while still allowing to match their first and second unconditional moments. The reason is that even a relatively minor belief that the upcoming decline in economic activity has potentially much larger duration (think of Japan’s lost decade), is going to have a significant impact on equilibrium asset values. (en) Zkoumám moderní DSGE finanční model cen cenných papírů. Jeho jádro tkví v syntéze konceptu dlouhodobého rizika s Bayesiánskou literaturou oceňování aktiv. Očekává se, že navrhovaný model bude mít potencionálně bohaté implikace, i když bude technicky náročný na vyřešení. V modelu figurují šoky do očekávaného růstu spotřeby a dividend, a to na frekvenci hospodářského cyklu a frekvenci dlouhodobé současné. Investoři si tudíž pletou šoky na byznys frekvenci se šoky na frekvenci dlouhodobé. Tento mechanismus samotný chybí ve výše uvedené Bayesiánske literatuře, protože v těchto modelech je šok jenom jeden. Očekávám, že toto těžké filtrování průměrné trvalosti aktuálního stavu růstu makroekonomie dramaticky zesílí časovou variací v cenách akcií a výnosech dluhopisů a současně umožní fitovat první a druhé nepodmíněné momenty. Důvodem je, že i relativně malá posteriorní pravděpodobnost, že přicházející pokles ekonomické aktivity bude potencionálně trvat mnohem déle, řekněme několik let (například ztracená dekáda v Japonsku v 90. letech), má signifikantní dopad na rovnovážné ceny cenných papírů.
Title	Asset Prices, Bayesian Learning and Long-Run Risk (en) Ceny cenných papírů, Bayesiánské učení a dlouhodobé riziko
skos:notation	GAP403/11/2288
http://linked.open...avai/cep/aktivita	Standard projects
http://linked.open...kovaStatniPodpora	http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/projekt/GAP403%2F11%2F2288/celkovaStatniPodpora
http://linked.open...ep/celkoveNaklady	http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/projekt/GAP403%2F11%2F2288/celkoveNaklady
http://linked.open...datumDodatniDoRIV	2014-07-01 (xsd:date)
http://linked.open...i/cep/druhSouteze	VS - Veřejná soutěž ve výzkumu a vývoji
http://linked.open...ep/duvernostUdaju	S - Úplné a pravdivé údaje nepodléhající ochraně podle zvláštních právních předpisů
http://linked.open.../cep/fazeProjektu	100267612
http://linked.open...ai/cep/hlavniObor	AE - Řízení, správa a administrativa
http://linked.open...hodnoceniProjektu	U - Uspěl podle zadání, tj. byly splněny cíle a jeho předpokládané výsledky uvedené ve smlouvě / rozhodnutí o poskytnutí podpory
http://linked.open...vai/cep/kategorie	ZV - Základní výzkum
http://linked.open.../cep/klicovaSlova	finance asset pricing equilibrium prices securities Epstein-Zin preferences nonlinear Bayesian filtering Wonham filter business cycles long-run risk Monte Carlo Simulation high-performance computing (en)
http://linked.open...ep/partnetrHlavni	Národohospodářský ústav AV ČR, v.v.i.
http://linked.open...inujicichPrijemcu	0 (xsd:int)
http://linked.open...cep/pocetPrijemcu	1 (xsd:int)
http://linked.open...ocetSpoluPrijemcu	0 (xsd:int)
http://linked.open.../pocetVysledkuRIV	1 (xsd:int)
http://linked.open...enychVysledkuVRIV	1 (xsd:int)
http://linked.open...lneniVMinulemRoce	2013-06-07 (xsd:date)
http://linked.open.../prideleniPodpory	http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/cep/prideleniPodpory/P403-11-2288
http://linked.open...iciPoslednihoRoku	2013
http://linked.open...atUdajeProjZameru	2014
http://linked.open.../vavai/cep/soutez	SGA02011GA-ST
http://linked.open...usZobrazovaneFaze	DUU
http://linked.open...ai/cep/typPojektu	P - Projekt výzkumu a vývoje financovaný ze státního rozpočtu
http://linked.open...ep/ukonceniReseni	2013-12-31 (xsd:date)
http://linked.open.../cep/vedlejsiObor	AH - Ekonomie BB - Aplikovaná statistika, operační výzkum
http://linked.open...ep/zahajeniReseni	2011-01-01 (xsd:date)
http://linked.open...jektu+dodavatelem	Main output of the project is a long-term risk model with incomplete information for analysis of asset price dynamics. Final sheet of the project is quite extensive but contains all required information. Use of project results is apparent. Publication outputs do not satisfy in full what was declared in the project proposal. The use of project funds is without any objections. (en) Výsledkem projektu je model dlouhodobého rizika s neúplnou informací pro analýzy dynamických jevů cen aktiv. Závěrečná karta je až příliš rozsáhlá, obsahuje ale všechny požadované informace. Potenciální využití výsledků projektu je zřejmé. Publikační výstupy nenaplňují zcela to, co bylo deklarováno v návrhu projektu. Finanční hospodaření projektu je bez závad. (cs)
http://linked.open...tniCyklusProjektu	ZBKU
is http://linked.open...vavai/riv/projekt of	Long-run risk and hidden growth persistence
is http://linked.open...vavai/cep/projekt of	http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/cep/ucast/GAP403%2F11%2F2288/2011/ico%3A67985998 http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/cep/ucast/GAP403%2F11%2F2288/2012/ico%3A67985998 http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/cep/ucast/GAP403%2F11%2F2288/2013/ico%3A67985998 http://linked.opendata.cz/resource/domain/vavai/cep/ucast/GAP403%2F11%2F2288/2014/ico%3A67985998

Faceted Search & Find service v1.16.118 as of Jun 21 2024

Alternative Linked Data Documents: ODE Content Formats:

RDF

ODATA

Microdata

About

OpenLink Virtuoso version 07.20.3240 as of Jun 21 2024, on Linux (x86_64-pc-linux-gnu), Single-Server Edition (126 GB total memory, 58 GB memory in use)
Data on this page belongs to its respective rights holders.
Virtuoso Faceted Browser Copyright © 2009-2024 OpenLink Software